Agility 上市后，人形机器人估值为何难用单一标尺

作者认为，Agility Robotics 通过 SPAC 合并登陆纳斯达克，25 亿美元投前估值更多是带有仓储场景属性的参照，而非公允通用的定价锚。其 2025 年净销售额为 178.2 万美元，其中第三方收入 65.0 万美元，运营亏损约 1.4018 亿美元。文章提出专用 RaaS 与通用平台将长期采用不同指标，并提示关注 Digit 5 在 2027 年上半年的首批交付与验收节奏。